Laporan Medtronic dan item lainnya

Ketertarikan kami berlanjut – Investor Diabetes

Ketertarikan kami berlanjut

Seperti yang mungkin sudah Anda duga, mengingat semua referensi kami tentang Star Wars, kami adalah penggemar besar fiksi ilmiah. Sebelum Star Wars Star Trek adalah dan terus menjadi favorit kami. Seperti Trekkie tahu salah satu kata favorit Spock sangat menarik, meskipun Dr McCoy memiliki beberapa baris yang benar-benar klasik – Sialan Jim Saya seorang dokter bukan pesulap – adalah salah satu yang kami sangat suka tapi jangan menyimpang dulu. Menjadi seorang pria yang setia pada logika jika kami bertanya kepada Spock apa pendapatnya tentang Livongo yang bernilai hampir $7 miliar, dia akan mengatakan – menarik.

Menonton Livongo, sampai saat ini, naik seperti kapal roket, kami terus mencari penjelasan yang masuk akal. Dinilai menggunakan salah satu metode penilaian konvensional tidak mungkin di galaksi ini Livongo bernilai $7 miliar. Karena pandangan kami tentang perusahaan telah dinyatakan lebih dari satu kali, tidak perlu menyatakan kembali. Apa yang akan kami katakan adalah bahwa kami tidak mengubah pandangan kami tentang perusahaan, tetapi kami memperoleh pemahaman yang lebih baik tentang apa yang dilihat oleh Street dan mengapa Livongo mencapai penilaian yang tinggi ini.

Pertama dan terpenting Livongo berada di tempat yang tepat pada waktu yang tepat dengan cerita yang tepat. Seperti yang sering dikatakan Momma Kliff, waktu terkadang lebih penting daripada substansi. Epidemi diabetes sudah terkenal, kesehatan digital tiba-tiba terbakar dan kemudian COVID melanda yang melemparkan lebih banyak gas ke api kesehatan digital yang mengamuk. Untuk kredit mereka, perusahaan mengambil keuntungan penuh dari kartu yang mereka tangani, pertama dengan IPO, kemudian memainkan kartu COVID (yang sejujurnya adalah salah satu gertakan terbesar dalam sejarah permainan kartu) kemudian penawaran hutang konversi yang memanfaatkan kenaikan luar biasa dalam harga saham mereka.

Kami bertanya-tanya mengapa perusahaan dalam upaya untuk membuang lebih banyak gas ke api tidak padam dan memperoleh apa pun. Berbekal uang tunai dari IPO yang sekarang ditambah dengan modal dari penawaran utang, perusahaan dapat dengan mudah melakukan kesepakatan. Nah menurut beberapa sumber ini kesepakatan kekeringan akan segera berakhir. Siapa yang akan mereka beli terbuka untuk spekulasi, tetapi kami memperkirakan itu akan terjadi dalam waktu dekat di kisaran $300 juta.

Saldo tunai ini juga akan membantu mereka memerangi datangnya pesaing, kemungkinan lebih dari satu, yang berisiko 100%. Seperti yang telah kami nyatakan sebelumnya, 100% risiko akan datang dan strategi ini dapat menimbulkan kerusakan serius. Namun sampai itu terjadi, perusahaan terus mendaftarkan klien baru untuk beberapa tahun kesepakatan. Gratis mungkin lebih baik daripada per anggota per bulan, tetapi kami ragu klien yang telah menandatangani kontrak beberapa tahun dengan Livongo akan melanggarnya. Ini kemudian menempatkan bola kembali di pengadilan kompetisi memaksa mereka untuk membeli kontrak ini atau menemukan klien Livongo belum mendaftar.

Sekarang kami akan memasuki area yang biasanya tidak kami bicarakan karena terus terang kami bukan ahli di bidang ini. Syukurlah kami mengenal para ahli yang jauh lebih pintar dari kami dan memiliki karunia tambahan untuk dapat mengecilkan hal-hal sehingga kami pun dapat memahaminya. Para ahli ini mengatakan kepada kami untuk memperhatikan persentase saham yang dimiliki oleh institusi dan persentase float yang mereka kendalikan. Berdasarkan data terakhir, institusi memiliki hampir 74% saham Livongo dan mengendalikan lebih dari 80% saham float.

Sederhananya, kecuali lembaga-lembaga ini mulai meninggalkan saham, kemungkinan besar tidak akan mengalami penurunan harga saham yang signifikan. Sekali lagi seperti yang telah kami nyatakan sebelumnya, kami hanya melihat dua opsi untuk Livongo, apakah mereka dibeli – skenario yang tidak mungkin mengingat penilaian mereka saat ini, atau ini adalah yang terbesar sepanjang masa. Namun dengan institusi yang memiliki hampir 74% saham dan mengendalikan 80% float, mereka mungkin akan memberikan izin kepada perusahaan jika mereka melewatkan proyeksi pendapatan agresif mereka.

Sejak awal kami percaya dan terus percaya perusahaan tidak akan mencapai proyeksi tersebut. Sebuah peristiwa yang kita lihat terjadi pada kuartal ketiga atau keempat. Namun bahkan dengan kerugian seperti itu, kerusakan nilai saham dapat dikurangi dengan faktor-faktor yang dijelaskan di atas. Tidak ada pertanyaan jika miss ini terjadi kerusakan akan dilakukan kita hanya tidak tahu sejauh mana kerusakannya. Ironisnya kita bisa benar dan salah di sini karena kesalahan seperti itu akan menurunkan penilaian membuat Livongo menjadi akuisisi yang lebih terjangkau. pergilah.

Tentang satu-satunya hal yang hampir semua orang, semua orang kecuali Livongo, setuju adalah bahwa Livongo tidak ada yang istimewa. Apa yang mereka lakukan hampir tidak unik dan dapat dengan mudah ditiru. Seperti yang kami katakan ketika kami mulai, mereka berada di tempat yang tepat pada waktu yang tepat dengan cerita yang tepat dan kemudian mendapat manfaat lebih jauh dari COVID.

Jadi pada titik ini setiap orang harus mengatakan ok apakah kita mengubah pandangan kita tentang perusahaan. TIDAK sama sekali tidak. Namun faktor-faktor tambahan yang telah kami uraikan hari ini membantu menjelaskan apa yang tidak dapat kami jelaskan. Bagaimana perusahaan ini yang kita lihat tidak lebih dari manajemen penyakit menggunakan teknologi baru telah mencapai penilaian $7 miliar.

Selamat berakhir pekan semuanya.

Author: Nathan James