Laporan Medtronic dan item lainnya

Sulit untuk perut – Investor Diabetes

Sulit untuk perut

Kami harus mengakui bahwa sangat sulit bagi kami untuk membaca transkrip panggilan pendapatan Livongo dan meninjau slide yang mereka gunakan tanpa ingin muntah. Kami telah melihat film ini sebelumnya, dan kami tahu bagaimana itu akan berakhir. Namun ada begitu banyak yang belum melihat pertunjukan ini, yang percaya bahwa Livongo telah menemukan peluru ajaib itulah sebabnya mereka terus meminum bantuan kool dan kembali lagi.

Untuk memperjelas di sini saham Livongo akan bergerak lebih tinggi hari ini karena hasil yang mereka umumkan kemarin di permukaan terlihat sangat bagus. Yang pada intinya adalah masalah yang kita miliki dengan Livongo karena semuanya terlihat bagus di permukaan dan tidak sampai Anda berada di bawah permukaan, Anda menemukan ini benar-benar rumah kartu yang dikombinasikan dengan berpacu dengan waktu. Apa yang Livongo dan seluruh tim mereka andalkan adalah perusahaan diakuisisi sebelum semua orang mengetahui bahwa mereka benar-benar tidak menghasilkan uang dan persaingan akan merugikan pendapatan di masa depan.

Saya mendorong semua orang untuk melihat dek slide Livongo dari kemarin (https://ir.livongo.com/static-files/cec8aee7-b498-44ce-aaff-fb110d442ad2) – lalu hitung berapa kali Anda melihat frasa Nilai Perkiraan – kemudian hanya untuk menyeringai dan cekikikan Google kata Estimasi dan baca definisinya. Dan kapan terakhir kali perusahaan menggunakan dua slide untuk menjelaskan apa yang mereka katakan sebagai perubahan tidak signifikan dalam metode akuntansi mereka. Karena kami bukan ahli dalam akuntansi, kami tidak tahu apakah perubahan ini penting atau tidak, kami hanya merasa agak aneh mereka menghabiskan waktu untuk membicarakannya. Seperti banyak hal dengan Livongo, sepertinya itu mencurigakan.

Selanjutnya lihat pernyataan dari Jennifer Schneider, Presiden perusahaan ini;

“Dan akhirnya, kami terus menunjukkan laba atas investasi finansial yang nyata untuk klien. Selama tiga tahun terakhir, kami telah menyelesaikan banyak studi ROI untuk klien diabetes tertentu yang berpartisipasi, di mana 99% studi dilakukan untuk klien di platform kami setelah tahun pertama menunjukkan ROI keuangan yang positif dan 100% studi untuk klien setelah tahun kedua dan tahun ketiga menunjukkan ROI keuangan yang positif. Ini memberi kami kepercayaan diri yang luar biasa pada nilai yang kami berikan kepada anggota dan klien.”

Jangankan bahwa studi ini tidak pernah dipublikasikan atau bahwa studi telah dilakukan oleh Livongo sendiri tidak, kita seharusnya percaya semua hype ini naik dan naik hanya karena perusahaan mengatakan itu. Perlu diingat ini adalah orang yang sama yang pernah mengatakan bahwa Livongo akan memiliki tingkat pendaftaran 80%+ padahal sebenarnya mereka mendekati 30-35%. Kami belum pernah melihat gertakan seperti ini sejak mendiang Al Mann menghipnotis Afrezza dan teman-teman saya mengatakan sesuatu karena Al adalah ahli utama dalam hype.

Tapi tunggu dulu, periksa ini dari Lee Shaprio, CFO perusahaan;

“Biarkan saya meluangkan waktu sebentar untuk memberi Anda pembaruan tentang penguncian kami. Pada bulan Desember, kami melakukan penawaran sekunder yang menghasilkan penjualan teratur 2,8 juta saham sebelum rilis penguncian IPO dan juga mengakibatkan perpanjangan penguncian sejumlah pemegang saham kami yang lebih besar hingga bulan Maret. Setelah sekunder, efektif 32 juta saham keluar dari penguncian IPO pada 21 Januari dan 45 juta saham lainnya akan dilepas pada 11 Maret. Harap dicatat bahwa pemegang terbesar kami sangat mendukung perusahaan dan telah diungkapkan sebelumnya adalah pembeli dalam IPO .

Sehubungan dengan anggota tim kepemimpinan eksekutif kami, kami memperkirakan sebagian kecil kepemilikan akan masuk ke pasar untuk alasan pribadi atau pajak melalui rencana standar 10b5-1. Kami memang membatasi penjualan tahunan oleh tim kepemimpinan eksekutif kami.”

Anggap ini sebagai peringatan lanjutan karena pemegang ini mungkin mendukung tetapi mereka juga ingin menghasilkan uang. Adapun tim eksekutif mereka juga ingin menghasilkan uang karena itu berharap untuk melihat beberapa penjualan dari keduanya. Jika perusahaan tidak peduli mengapa menyebutkannya?

Sejujurnya bagi kita semua hype ini semua akuntansi “menarik” ini terdengar seperti barker karnaval yang menghipnotis wanita yang dilapisi tepung roti atau pria yang menelan pedang. Namun kami tidak ragu bahwa penonton karnaval yang tidak curiga membeli tiket untuk pertunjukan sampingan ini menunjukkan bahwa investor akan terus mempercayai hype dan membeli lebih banyak saham. Ini terjadi dengan semua perusahaan manajemen penyakit dan akan terjadi di sini dengan Livongo. Seperti yang sering dikatakan, sejarah ditakdirkan untuk berulang.

Bagi kami ini mengingatkan pada sebuah adegan dari film Guys and Dolls ketika Marlon Brando berkata

“Suatu hari dalam perjalanan Anda, seorang pria akan menunjukkan kepada Anda setumpuk kartu baru yang segelnya belum rusak. Kemudian orang ini akan menawarkan untuk bertaruh kepada Anda bahwa dia dapat membuat jack of spade melompat keluar dari tumpukan kartu baru dan menyemprotkan sari buah apel ke telinga Anda. Tapi, Nak, jangan terima taruhan ini, karena selama kamu berdiri di sana, kamu akan berakhir dengan telinga penuh sari buah apel.”

Kami harap kami salah di sini, bahwa Livongo bukanlah rumah kartu, tetapi bertahun-tahun kami di dunia yang aneh ini memberi tahu kami bahwa banyak investor akan memiliki telinga yang penuh dengan sari buah apel.

Author: Nathan James